cruso.info
Главная

50. Рынок

50. Рынок Понятие и виды эмиссионных ценных бумаг Объектами рынка ценных бумаг являются эмиссионные ценные бумаги, именно в отношении них возникают, изменяются и прекращаются права и обязанности субъектов рынка. Легальное понятие эмиссионной ценной бумаги содержится в Законе о рынке ценных бумаг. 602 В соответствии со ст. 2 указанного закона эмиссионная ценная бумага — это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: — закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; — размещается выпусками; — имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Таким образом, исходя из смысла приведенного законодательного определения, если какие-либо имущественные или неимущественные права по условиям их возникновения и обращения отвечают вышеприведенным признакам, то независимо от формы их закрепления (документарной или бездокументарной) их следует признавать эмиссионными ценными бумагами. Эмиссионные бумаги, являющиеся' в соответствии с законом объектами рынка ценных бумаг, — это акции, облигации и опционы эмитента. Акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой. Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. Опцион эмитента — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения цен- ных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения 603 акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе. На основании положений закона можно выделить основные виды эмиссионных ценных бумаг. Прежде всего, по критерию необходимости идентификации (оп- ределения) владельца ценной бумаги для осуществления прав по ней эмиссионные ценные бумаги могут быть именными и на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги — это ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя — ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. В зависимости от формы выпуска ценной бумаги они могут быть документарными и бездокументарными. При документарной форме эмиссионных ценных бумаг их владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо. Сертификат эмиссионной ценной бумаги при ее документарной форме представляет собой документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата. В случае же выпуска эмиссионных ценных бумаг в бездокументарной форме владелец таких ценных бумаг устанавливается не на основании сертификата, а на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. Документами, удостоверяющими права, закрепленные ценной бумагой, при ее документарной форме, являются сертификат и решение о выпуске ценных бумаг. При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг документом, удостоверяющим права, 604 закрепленные ценной бумагой, является только решение о выпуске ценных бумаг. Эмиссионная ценная бумага закрепляет имущественные права в том объеме, в котором они установлены в решении о выпуске данных ценных бумаг, и в соответствии с законодательством Российской Федерации. Как мы уже отмечали, на каждую эмиссионную ценную бумагу на предъявителя ее владельцу выдается сертификат. Законом допускается выдача одного сертификата на две и более приобретаемые владельцем эмиссионные ценные бумаги на предъявителя одного выпуска. Решением о выпуске эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, а в случаях, предусмотренных федеральными законами, решением о выпуске именных эмиссионных ценных бумаг может быть определено, что такие бумаги подлежат обязательному хранению в определенном эмитентом депозитарии (эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением). Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением не может быть выдан на руки владельцу (владельцам) таких ценных бумаг. Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя должен содержать реквизиты, предусмотренные ст. 18 Закона о рынке ценных бумаг. Требования к бланкам сертификатов эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, за исключением бланков сертификатов эмиссионных ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением, устанавливаются нормативными правовыми актами Российской Федерации. Общее количество эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, указанное во всех выданных эмитентом сертификатах, не должно превышать количество эмиссионных ценных бумаг на предъявителя в данном выпуске. Сертификат эмиссионной ценной бумаги должен содержать следующие обязательные реквизиты: — полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес; — вид, категорию (тип) эмиссионных ценных бумаг; — государственный регистрационный номер выпуска эмиссионных ценных бумаг и дату государственной регистрации; — права владельца, закрепленные эмиссионной ценной бумагой; — условия исполнения обязательств лицом, предоставившим обеспечение, и сведения об этом лице в случае выпуска облигаций с 605 обеспечением; — указание количества эмиссионных ценных бумаг, удостоверенных данным сертификатом; — указание общего количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске эмиссионных ценных бумаг; — указание о том, подлежат ли эмиссионные ценные бумаги обязательному централизованному хранению, и, если подлежат, — наименование депозитария, осуществляющего их централизованное хранение; — указание на то, что эмиссионные ценные бумаги являются эмиссионными ценными бумагами на предъявителя; — подпись лица, осуществляющего функции исполнительного органа эмитента, и печать эмитента; — другие реквизиты, предусмотренные законодательством Российской Федерации для конкретного вида эмиссионных ценных бумаг. В случае расхождений между текстом решения о выпуске ценных бумаг и данными, приведенными в сертификате эмиссионной ценной бумаги, владелец имеет право требовать осуществления прав, закрепленных этой ценной бумагой, в объеме, установленном сертификатом. , Эмиссия ценных бумаг Эмиссия ценных бумаг представляет собой установленную Законом о рынке ценных бумаг последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Положения закона конкретизированы нормами подзаконных актов, например, Стандартами эмиссии акций, размещаемых при учреждении акционерных обществ, и их проспектов эмиссии, утвержденных Постановлением ФКЦБ России от 3 июля 2002 г. № 25/пс, Стандартами эмиссии дополнительных акций, размещаемых путем конвертации, облигаций, конвертируемых в дополнительные акции, и их проспектов эмиссии, утвержденных Постановлением ФКЦБ России от 30 апреля 2002 г. № 16/пс, и др. Этапами эмиссии эмиссионных ценных бумаг являются: — принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; — утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг; 606 — государственная регистрация выпуска (дополнительного вы пуска) эмиссионных ценных бумаг; — размещение эмиссионных ценных бумаг; — государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг. Рассмотрим основное содержание этапов эмиссии ценных бумаг. 1) Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг. Процедура размещения эмиссионных ценных бумаг заключается в совокупности действий эмитента по отчуждению эмиссионных ценных бумаг первым владельцам. Размещение эмиссионных ценных бумаг производится путем заключения эмитентом гражданскоправовых сделок с первыми владельцами эмиссионных ценных бумаг. 2) Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг. Выпуск эмиссионных ценных бумаг — это совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска. Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях. Решение о выпуске ценных бумаг — документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг должно содержать, в частности, следующие сведения: полные сведения об эмитенте; дату принятия решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; вид, категорию (тип) эмиссионных ценных бумаг; права владельца, закрепленные эмиссионной ценной бумагой; условия размещения эмиссионных ценных бумаг; указание, являются эмиссионные ценные бумаги именными или на предъявителя; номинальную стоимость эмиссионных ценных бумаг. К решению о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных 607 ценных бумаг в документарной форме прилагается описание или образец сертификата. Решение о выпуске ценных бумаг хозяйственного общества утверждается советом директоров (наблюдательным советом) или органом, осуществляющим в соответствии с федеральными законами функции совета директоров (наблюдательного совета) этого хозяйственного общества. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг юридических лиц иных организационно-правовых форм утверждается высшим органом управления, если иное не установлено федеральными законами. Эмитент не вправе изменить решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг в части объема прав по эмиссионной ценной бумаге, установленных этим решением, после государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг. В дальнейшем, при государственной регистрации выпуска ценных бумаг, на каждом экземпляре решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг делается отметка о государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг и указывается присвоенный выпуску эмиссионных ценных бумаг государственный регистрационный номер. 3) Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг. Эмиссионные ценные бумаги, выпуск (дополнительный выпуск) которых не прошел государственную регистрацию, не подлежат размещению. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией их проспекта в случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500. В случае, если государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, каждый этап процедуры эмиссии ценных бумаг сопровождается раскрытием информации. Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определенным федеральным законом. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг осуществляется на основании 608 заявления эмитента, к которому прилагаются решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок и условия принятия решения о размещении ценных бумаг, утверждения решения о выпуске ценных бумаг, и других требований, соблюдение которых необходимо при осуществлении эмиссии ценных бумаг, и в случае, если регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг, проспект ценных бумаг. При государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер. Основаниями для отказа в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспекта ценных бумаг, в частности, являются: — нарушение эмитентом требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе наличие в представленных документах сведений, позволяющих сделать вывод о противоречии условий эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг законодательству Российской Федерации и несоответствии условий выпуска эмиссионных ценных бумаг законодательству Российской Федерации о ценных бумагах; — несоответствие документов, представленных для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг, и состава содержащихся в них сведений требованиям закона. 4) Размещение эмиссионных ценных бумаг. Эмитент имеет право начинать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска, если иное не установлено законом, причем количество размещаемых эмиссионных ценных бумаг не должно превышать количества, указанного в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг. Эмитент может разместить меньшее количество эмиссионных ценных бумаг, чем указано в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг. Фактическое количество размещенных ценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, представляемом на регистрацию. Эмитент обязан завершить размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких ценных бу- 609 маг. В соответствии с законом запрещается размещение путем подписки эмиссионных ценных бумаг выпуска, государственная регистрация которого сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, ранее чем через две недели после опубликования сообщения о государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг. Информация о цене размещения эмиссионных ценных бумаг может раскрываться в день начала размещения эмиссионных ценных бумаг. Запрещается при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг закладывать преимущество при приобретении ценных бумаг одним потенциальным владельцам перед другими, кроме случаев: эмиссии государственных ценных бумаг; предоставления акционерам акционерных обществ преимущественного права выкупа новой эмиссии ценных бумаг в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия решения об эмиссии; ведения эмитентом ограничений на приобретение ценных бумаг нерезидентами. 5) Государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг. Не позднее 30 дней после завершения размещения эмиссионных ценных бумаг эмитент обязан представить отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в регистрирующий орган. Отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг должен содержать следующую информацию: 1) даты начала и окончания размещения ценных бумаг; 2) фактическую цену размещения ценных бумаг (по видам ценных бумаг в рамках данного выпуска); 3) количество размещенных ценных бумаг; 4) общий объем поступлений за размещенные ценные бумаги. Одновременно с отчетом об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в регистрирующий орган представляются заявление о его регистрации и документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок и условия размещения ценных бумаг, утверждения отчета об итогах выпуска ценных бумаг, раскрытия информации, и иных требований, соблюдение которых необходимо при размещении ценных бумаг. Регистрирующий орган рассматривает отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в двухне- 610 дельный срок и при отсутствии связанных с выпуском ценных бумаг нарушений регистрирует его. Регистрирующий орган отвечает за полноту зарегистрированного им отчета. На этом процедура эмиссии завершается. Таким образом, можно констатировать, что четкое законодательное регулирование этапов эмиссии ценных бумаг не только способствует нормальному функционированию рынка ценных бумаг, но и создает необходимые условия для защиты прав и интересов его субъектов, обеспечивает законность в сфере обращения ценных бумаг. Гарантией соблюдения законности служит также ответственность за недобросовестную эмиссию, установленная ст. 26 Закона о рынке ценных бумаг. Так, Открытое акционерное общество «Аптека на Лесной» обратилось в Арбитражный суд г. Москвы с иском о признании недействительным распоряжения регионального отделения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг в Центральном Федеральном округе (РО ФКЦБ России по ЦФО) от 28.03.2002 г. № 484. Данным распоряжением истцу отказано в регистрации отчета об итогах выпуска обыкновенных именных бездокументарных акций названного общества, зарегистрированного ответчиком 11.10.2001 г., государственный регистрационный выпуск № 1-03-00892-А; выпуск акций признан несостоявшимся, и аннулирована его государственная регистрация. К участию в деле в качестве третьего лица, не заявляющего самостоятельных требований на предмет спора, привлечено ОАО «Московский инвестиционно-фондовый центр». Решением от 29.05.2002, оставленным без изменения постановлением апелляционной инстанции от 14.08.2002, в иске отказано. В кассационной жалобе ОАО «Аптека на Лесной» просит отменить состоявшиеся по делу судебные акты и принять решение об удовлетворении исковых требований, ссылаясь на неправильное применение судом ст. 17, 21, 24, 26, 30 Закона о рынке ценных бумаг, п. 8.2 «Решения о выпуске» и несоответствие вывода суда относительно периода продажи эмиссионных акций имеющимся в деле документам. Кроме того, суд нарушил требования ст. 53 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации, возложив обязанность доказывания на истца, и не указал на закон, предусматривающий дополнительное письменное извещение акционеров. В судебном заседании представители ОАО «Аптека на Лесной» и ОАО «Московский инвестиционно-фондовый центр» поддержа- ?// ли доводы жалобы. Представитель РО ФКЦБ по ЦФО возражал против этих доводов по мотивам, изложенным в представленном в деле отзыве. Законность обжалованных судебных актов Арбитражного суда г. Москвы по делу № А40-15214/02-12-85 проверена в кассационном порядке Федеральным арбитражным судом Московского округа. Оснований для их отмены не найдено. Как следует из обстоятельств дела, 11.10.2001 РО ФКЦБ по ЦФО зарегистрировало принятое 24.07.2001 внеочередным общим собранием акционеров ОАО «Аптека на Лесной» решение о выпуске обыкновенных именных в бездокументарной форме акций в количестве 2 653 190 штук, государственный регистрационный номер 1-03-00892-А. Этим же решением определены способ, сроки и порядок размещения акций дополнительной эмиссии ценных бумаг, порядок раскрытия информации о размещенных акциях, условия и порядок оплаты ценных бумаг выпуска. 17.08.2001 общество в «Приложении к Вестнику ФКЦБ России» разместило информацию о принятом решении с указанием срока и порядка размещения ценных бумаг. 20.11.01 Советом директоров ОАО «Аптека на Лесной» утвержден отчет об итогах выпуска ценных бумаг. Однако Распоряжением от 28.03.2002 № 484 РО ФКЦБ по ЦФО отказало в государственной регистрации этого отчета, а также признало несостоявшимся выпуск перечисленных акций и аннулировало государственную регистрацию данного выпуска ценных бумаг. Данное решение принято регистрирующим органом на основании ст. 26 Федерального закона Российской Федерации от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», п.п. 4.1, 6.1 «Положения о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным», утвержденного Постановлением ФКЦБ России от 31.12.1997 № 45, п. 12.15 «Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии», утвержденных Постановлением ФКЦБ России от 11.11.1998 № 47, в связи с нарушением эмитентом в ходе эмиссии требований ст. 17 названного Закона, в том числе условий размещения ценных бумаг, определенных п. 8.2 зарегистрированного решения о выпуске. Полагая, что данное решение не соответствует требованиям действующего законодательства о рынке ценных бумаг и нарушает права эмитента, ОАО «Аптека на Лесной» оспорило его в судебном порядке. Отказывая в удовлетворении исковых требований, судебные 612 инстанции исходили из того, что дополнительный выпуск акций размещен обществом до опубликования сообщения о дате начала размещения ценных бумаг. Суд также указал на отсутствие надлежащего оповещения (уведомления) акционеров о дате начала размещения, что лишило некоторых акционеров, в том числе ДГМИ г. Москвы, владеющей 25% акций уставного капитала общества и уведомившего истца о своем участии в закрытой подписке, возможности приобрести акции по закрытой подписке. В связи с чем суд пришел к выводу о несоответствии принятого ответчиком решения в отношении названного эмитента требованиям законодательства Российской Федерации о ценных бумагах. Данный вывод суда является правильным. Порядок осуществления эмитентом эмиссии ценных бумаг регулируется Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и «Стандартами эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии», утвержденных Постановлением ФКЦБ России от 11.11.1998 № 47 (Стандарты). В соответствии со ст. 26 названного Закона при недобросовестной эмиссии регистрирующий орган отказывает в регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг, признает выпуск этих ценных бумаг несостоявшимся или приостанавливает эмиссию. При этом недобросовестной эмиссией признаются действия, выразившиеся в нарушении процедуры эмиссии ценных бумаг, состоящей из принятия эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг, регистрации и отчета о выпуске этих ценных бумаг. Названной нормой права определены основания для признания выпуска эмиссионных ценных бумаг несостоявшимися, к которым отнесены нарушения эмитентом в ходе эмиссии требований законодательства Российской Федерации, в том числе нарушение условий размещения ценных бумаг, установленных в решении о выпуске (п. 4.1) Положения о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным, утвержденного Постановлением ФКЦБ России от 31.12.1997 № 45, п. 12.15 Стандартов). Согласно п. 6.1 названного Положения признание выпуска недействительным или несостоявшимся влечет аннулирование его государственной регистрации. В связи с нарушением эмитентом п. 8.2 решения о выпуске ценных бумаг от 11.09.2001 относительно условий, сроков и порядка размещения акций по закрытой подписке суд правомерно усмотрел в действиях истца признаки недобросовестной эмиссии ценных бу- маг и обоснованно признал действия ответчика по принятию оспа- 613 риваемого распоряжения соответствующими закону. . Довод заявителя о том, что требование об обязательном допол- , денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными сделками. Условия договора займа, в том числе сумма займа или порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу в заем определенной денежной суммы или определенного количества ценных бумаг, признается отчет брокера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенный условиями договора. Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам. Дилер. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером мо- 616 жет быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Правовое регулирование дилерской деятельности производится Законом о рынке ценных бумаг, а также иными актами, например, Постановлением ФКЦБ РФ от 11 октября 1999 г. № 9 «Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации». Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. В случае отсутствия в объявлении указания на иные существенные условия, дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и /или о возмещении причиненных клиенту убытков. Управляющий. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: — ценными бумагами; — денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; — денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами. Наличия лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам. Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются зако- 5/7 нодательством Российской Федерации и договорами. Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан а указывать, что он действует в качестве управляющего. В случае, если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством. Клиринговая организация. Клиринговая деятельность — это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговая деятельность в настоящее время осуществляется в соответствии с Постановлением ФКЦБ РФ от 14.08.2002 № 32/пс «Об утверждении положения о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации»261. Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации. Клиринговая организация обязана утвердить правила осуществления клиринговой деятельности, зарегистрировать их, а также изменения и дополнения в них в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Депозитарий. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. 618 Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Заключенный между депозитарием и депонентом договор, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора. Следует отметить, что заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. За сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг депозитарий несет гражданско-правовую ответственность. Депозитарий также несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо. Обращение взыскания по обязательствам депозитария на ценные бумаги депонентов запрещено. В обязанности депозитария входят: — регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами; — ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; — передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг. Депозитарий обязан вести свою деятельность в порядке, предусмотренном депозитарным договором. Так, Коммерческий банк — залогодержатель обратился в арбитражный суд с иском к организации, осуществляющей депози- тарное обслуживание, об обязании зарегистрировать право залога 619 по договору о залоге бездокументарных акций. К участию в деле в качестве третьих лиц были привлечены залогодатель и должник по обеспечиваемому залогом обязательству. Л Решением арбитражного суда, оставленным без изменения > апелляционной инстанцией, иск удовлетворен по заявленным осно- ваниям. Суд кассационной инстанции указанные судебные акты отменил по следующим основаниям. Удовлетворяя исковые требования, судебные инстанции исходили из того, что ответчик является депозитарием переданных в залог акций и обязан был произвести регистрацию залога акций. Между тем ст. 7 Закона о рынке ценных бумаг устанавливает, что депозитарная деятельность осуществляется в соответствии с условиями осуществления депозитарной деятельности, которые являются неотъемлемой частью депозитарного договора. Депозитарный договор должен содержать условия о порядке передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента. Согласно п. 5.3 Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, утвержденного Постановлением Федеральной комиссии по ценным бумагам Российской Федерации от 16.10.1997 г. № 36, депозитарий обязан регистрировать факты обременения ценных бумаг клиентов (депонентов) залогом в порядке, предусмотренном депозитарным договором. В соответствии с условиями депозитарного договора, заключенного между залогодателем и ответчиком (депозитарием), и условиями осуществления депозитарной деятельности, являющимися неотъемлемой частью договора, обязанность ответчика произвести регистрацию залога ценных бумаг могла возникнуть только при направлении в его адрес поручения депо, подписанного залогодержателем и залогодателем, с приложенным третьим экземпляром договора о залоге акций. Истец не представил доказательств обращения к депозитарию в указанном порядке с требованием зафиксировать залоговые права на акции. При таком положении залогодержатель обратился к депозитарию, не являющемуся по отношению к нему обязанным лицом ни в силу закона, ни в силу договора. Действующее законодательство не возлагает на депозитария обязанности осуществлять государственную регистрацию залогов, следовательно, отказ в регистрации не может быть обжалован лю- 620 бым заинтересованным лицом в суд, как это предусматривалось ст. 13 Закона от 29 мая 1992 г. № 2872-1 «О залоге». Учитывая изложенное, у суда не имелось оснований для вынесения решения об обязании депозитария зарегистрировать факт обременения обыкновенных акций в бездокументарной форме правом залога. Поскольку судом неправильно применены нормы материального права, собирания новых доказательств не требуется, кассационная инстанция, отменяя судебные акты, правомерно отказала в удовлетворении иска262. Держатель реестра (регистратор). Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами). Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента. Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг. Задачей системы ведения реестра владельцев ценных бумаг является обеспечение сбора и хранения в течение установленных законодательством Российской Федерации сроков информации о всех фактах и документах, влекущих необходимость внесения изменений в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и о всех действиях держателя реестра по внесению этих изменений. Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется. Реестр владельцев ценных бумаг (далее — реестр) — это часть 621 системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, ' составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. Владельцы и номинальные держатели ценных бумаг обязаны соблюдать правила представления информации в систему ведения реестра. Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. В случае, если число владельцев превышает 500, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющая деятельность по ведению реестра. Регистратор имеет право делегировать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам. Передоверие функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов. Номинальным держателем ценных бумаг является лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг. Номинальный держатель ценных бумаг может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующего полномочия от владельца. В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг. Депозитарий может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с депозитарным договором. Брокер может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с договором, на основании которого он обслуживает клиента. Держатель реестра обязан по требованию владельца или лица, действующего от его имени, а также номинального держателя ценных бумаг предоставить выписку из системы ведения реестра по его лицевому счету в течение пяти рабочих дней. Права и обязанности держателя реестра, порядок осуществле- 622 ни я деятельности по ведению реестра определяются действующим законодательством263 и договором, заключенным между регистратором и эмитентом. Организатор торговли на рынке ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг. Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть, в частности, следующую информацию любому заинтересованному лицу: правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам; правила заключения и сверки сделок; правила регистрации сделок; порядок исполнения сделок; список ценных бумаг, допущенных к торгам, и пр. 0 каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация: дата и время заключения сделки; наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки; государственный регистрационный номер ценных бумаг; цена одной ценной бумаги; количество ценных бумаг. В соответствии с Постановлением ФКЦБ РФ от 23 ноября 1998 г. № 50 «Об утверждении положения о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации»264 установлены условия совмещения одним субъектом различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Так, брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией, имеющей лицензию на осуществление соответствующих видов профессиональной деятельности. Клиринговая деятельность может совмещаться с депозитарной деятельностью или деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг. Деятельность по управлению ценными бумагами может совме- щаться с деятельностью по доверительному управлению имущест- 623 вом паевых инвестиционных фондов, управлению активами негосударственных пенсионных фондов и (или) деятельностью по управ- > лению инвестиционными фондами. В случае такого совмещения 4;ЛчЧ':' деятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью. Брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами могут совмещаться с совершением на рынке ценных бумаг фьючерсных, опционных и иных срочных сделок. Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг с иными видами предпринимательской деятельности, не предусмотренное законодательством Российской Федерации, не допускается.

Источник: Гущин В.В. Дмитриев Ю.А.. Российское предпринимательское право: Учебник. 2005

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Акционерное право - Бюджетная система - Горное право‎ - Гражданский процесс - Гражданское право - Гражданское право зарубежных стран - Договорное право - Европейское право‎ - Жилищное право - Законы и кодексы - Избирательное право - Информационное право - Исполнительное производство - История политических учений - Коммерческое право - Конкурсное право - Конституционное право зарубежных стран - Конституционное право России - Криминалистика - Криминалистическая методика - Криминальная психология - Криминология - Международное право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право интеллектуальной собственности - Право собственности - Право социального обеспечения - Право юридических лиц - Правовая статистика - Правоведение - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор - Римское право - Семейное право - Социология права - Страховое право - Судебная психиатрия - Судебная экспертиза - Судебное дело - Судебные и правоохранительные органы - Таможенное право - Теория и история государства и права - Транспортное право - Трудовое право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия права - Финансовое право - Экологическое право‎ - Ювенальная юстиция - Юридическая антропология‎ - Юридическая техника - Юридическая этика -

- Бизнес, предпринимательство - Военное дело - Гуманитарные науки - Исторические науки - Маркетинг, реклама и торговля - Медицина - Менеджмент - Политология - Психологические дисциплины - Социология - Экологические дисциплины - Экономические науки - Юридические науки -

Понятие функции и виды государственных ценных бумаг 100
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
50. Рынок
Теги:

Открытки с текстом на тему  Свитер спицами мохер схемы и описание  Плодовые культуры в домашних условиях  Декоративный фламинго своими руками  Речь для поздравления свадьбы сестре  Как сделать яблочный уксус из забродившего сока  Как нарисовать наруто сам  Как сделать фрейм в java  Как сделать прямую ссылку в инстаграме  Как сделать кирпичный бордюр для клумбы  Крепление кабель канала схема  Схема электрическая блок питания компьютер  Зачем маркеры при вязании  Как изготовить опалубку своими руками  Прически с челкой для азиаток  Как сделать из мешочка сумку  Бумажные кексики своими руками  Макияж для губ с нечетким контуром  Смс поздравление с рождением сына для брата  Старый свиток бумаги фотошоп  Поделки из с цветной бумаги с малышами  Mystery mdd 7500ds схема подключения  Поздравления к дню рождения ревизора  Схема структура и состав документации  Как сделать второй задний ход  Схема плетения имперского флага  Как самому отремонтировать пластиковый бампер  

 Карта сайта